周一央行意外开展2650亿元1年期mlf操作

上钢联数据分享到:评论九月份铝价小幅回落,但整体维持相对高位振荡,趋势性方向不明显。在整体有色金属基本面中,铝价整体偏弱。虽然2018年下半年供应新增压力不会特别

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从资产配置角度看

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上期有色金属指数

上海期铜价格小幅上涨。主力11月合约,以50530元/吨收盘,上70%。当日15:00伦00美元/吨,上海006,上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交434472手,持仓量减少11906手至620360手。主力合约成交234234手,持仓量减少4654手至196772手。

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上钢联数据分享到:评论据报道,受制于布伦特对wti的高溢价以及西非原油进口成本的增加,西非到美国的原油出口套利条件变得恶化。追踪美国进口的交易员预计,美国进口西非原油的数量将逐步降至0。

数据显示,美国大西洋沿岸从5月到8月平均每月进口原油约2400万桶,其中870万桶来自西非。一位交易员表示:“西非到美国的套利窗口将被完全关闭”。在欧洲炼厂的裂解利润尚可和中国对安哥拉的需求强劲的推动下,西非原油的溢价在最近达到新的高点。另外,原油装载成本增加也将推动了美国进口成本的增长。

近期,br-wti价差再次回到10美元附近,对于当前的价差来说,美国出口套利的窗口已经被打开,与之相对应的就是brent计价的品种出口美国套利窗口被完全的关闭。

对于当前的市场来说,原油市场的东西半区有着各自不同的供需平衡。就东半区而言,目前的情况是伊朗原油产量的下滑、欧洲原油生产的问题频发,中东产油国及俄罗斯的闲置产能有限、中国印度原油需求向好,因此整个东半区维持着一个紧平衡的状态。对于西半区而言,目前的情况是美国原油产量的大幅增长,并且美国的闲置产能正在被逐步利用,未来原油产量仍会继续增长。据eia和iea两个机构的预测,美国原油产量仍有大幅增长的空间,到2019年预计将继续增长100万桶/天。

在东半区供需偏紧,西半区供需偏松的格局之下,未来brent-wti价差再回到3美元附近恐怕困难重重,未来不排除价差会有继续扩大的趋势。当前对于美国来说,出口设施不完备是其出口的主要瓶颈,随着美国输油管道及港口设置的不断完善,未来美国的原油供应增长和出口增长将会大幅增加。一旦如此,brent-wti价差长期维持在15美元之上也不是不敢想象。

那么对于未来跨区套利的新格局,原油市场会有哪些具体的变化呢?

美国出口继续增长

进入2017年以来,美国原油出口量呈现出快速增长的态势,最高单周出口达到300万桶/天。随着美国原油出口套利的打开,质优价廉的美国原油必将受到市场的青睐,届时美国原油出口量势必会继续增长。美国原油出口的增加又会影响到市场上轻重油价差的走势,在轻油基本面偏松,重油基本面偏紧的情况下,轻重油价格预计将会不断拉开。

美国净进口量不断萎缩

在原油产量和出口的大幅增长的情况下,美国原油的净进口量出现大幅下滑。随着wti价格的不断走弱,美国原油进口量势必会受到影响。从图中我们也能够看出进入2017年之后,美国的原油净进口量出现大幅下滑。

失去中国市场,wti将更加弱势

从eia公布的美国原油出口地来看,上半年中国是美国原油的6百万桶/天。但随着近期中美争端,预计中国进口美国原油的数量将会出现大幅下滑,这对于本来就处于松平衡的西半区来说无疑是雪上加霜。另外,中国的原油需求增长潜力仍然比较大,不从美国进口必然会增加其他地区brent计价的轻油进口量,这也会支撑br-wti价差的走阔。

美国原油库存季节性下滑时点或将延后

进入10月份之后,美国炼厂检修开始增多,原油的需求也会出现一定的下滑,反应在库存之上就是原油库存的增加。2018年美国原油库存走势与五年季节性类似,从季节性上来看,当前已经进入去库存的尾端,未来大概率将会按照季节性走势的指引出现累库存。

但是如果考虑到当前的跨区价差结构有利于美国的出口不利于美国的进口,因此。

上钢联数据分享到:评论◎8月24日,期市日盘收盘涨跌参半,黑色系午后回升明显,螺纹钢收复4300元关口,焦炭亦近乎43%,热轧卷板主力更是拉涨近1%。

背景1:8月24日,据我的钢铁网统计,本周(8月17日

上钢联数据分享到:评论周五(9月28日),上海期货交易所上市品种,期锌、期铅、期锡、燃料油、石油沥青上涨,其余均06万304万手。

◆有色金属指数

上期有色金属指数小幅09%。

◆有色金属品种

上海期铜价格小幅下跌。主力11月合约,以50170元/吨收盘,下44%。当日15:00伦50美元/吨,上海004,上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交381594手,持仓量减少24948手至570042手。主力合约成交196936手,持仓量减少12508手至170146手。___li